O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decide nesta quarta-feira (4), na penúltima reunião do ano, se reduz novamente a taxa básica de juros ou mantém a Selic nos atuais 13,75% ao ano. A decisão será anunciada no início da noite e ocorre em um cenário de pressão sobre o câmbio e de incertezas sobre a inflação, fatores que dividem as expectativas entre a continuidade dos cortes e uma pausa no ciclo de redução.
Segundo o boletim Focus, pesquisa semanal do Banco Central com instituições financeiras, a previsão é de que a Selic encerre 2026 em 13,5% ao ano, acima dos 13,25% estimados anteriormente. Conforme a Agência Brasil, a projeção considera uma redução de 0,25 ponto percentual nesta reunião e a manutenção em dezembro, enquanto levantamentos anteriores apontavam espaço para cortes nos dois encontros restantes do ano. A taxa chegou a permanecer em 15%, maior patamar em quase duas décadas, entre junho de 2025 e março deste ano, antes do início da flexibilização monetária.
A possibilidade de uma nova redução perdeu força em parte do mercado financeiro diante das dúvidas sobre as contas públicas e a política econômica após as eleições. Nas opções de Copom negociadas na B3, a manutenção da Selic em 13,75% apresentava probabilidade de 72,5% na sexta-feira (30), contra 26% para um corte de 0,25 ponto percentual, indicando uma postura mais cautelosa do que a trajetória apontada pelo Focus.
Na avaliação do Banco Central, a condução dos juros exige atenção tanto à evolução da atividade econômica quanto aos riscos de persistência da inflação. No comunicado da reunião de setembro, quando reduziu a Selic pela quinta vez consecutiva, o comitê reconheceu sinais de moderação gradual da economia, mas destacou que as expectativas de inflação permaneciam acima da meta e que o cenário de incerteza demandava cautela na definição dos próximos ajustes. Os indicadores de preços ajudam a explicar esse cuidado, pois, embora o IPCA-15 tenha desacelerado para 0,32% em outubro, o resultado acumulado em 12 meses avançou de 4,5% para 4,62%, ultrapassando o limite superior da meta.
Além da decisão sobre a Selic, investidores acompanharão o comunicado do Copom para avaliar as perspectivas para os próximos meses, especialmente diante da alta das taxas de prazo mais longo.
Para consumidores e empresas, a Selic funciona como referência para o custo dos empréstimos e financiamentos, de modo que sua redução tende a favorecer o consumo, a produção e os investimentos, enquanto juros elevados restringem a demanda e ajudam a conter os preços. A transmissão desse movimento, porém, depende também de fatores considerados pelos bancos, como o risco de inadimplência, as despesas administrativas e as margens cobradas nas operações, o que influencia a intensidade do alívio nas taxas oferecidas aos clientes.
